要债，要么就是直接赖账，要么就是武力驱逐，愿意付款的十个没有一个；但不借给国王行不行呢？那么场只会更可怕——海商们的资金来源太危险、太不可靠的，一次简单抢掠和海难就可能毁掉一个亿万富翁的所有，更别说权势者的仇恨；海上贸易利丰厚风险也大，如果不能获取国王的心，将老本分转移到陆地，那么怎么来的只会怎么走，一丁都不会残余。

所以，在漫的航海生涯中，一个商人所面对的结局几乎是注定的，钱要么归之于大海，要么归之于国王，无论如何不会在自己手上留；他唯一能够主的，大概就是在拥有金钱时拼命挥霍，疯狂享受，宁愿扔里，不愿送给他人；更要妄想什么积累、扩张、再生产的事——无限的金银从洲被挖掘了来，却因为落后社会制度限制，而只能反复浪费在无聊的攀比与奢靡中，这就是大航海时代悲哀的故事。

但现在，大明的国债诞生了；国债是稳定的，国债是可靠的，只要你把钱注国债，它就会老实的、稳定的增值，然后在固定的时间返还给你——在当时的况，你当然可以想象那个引力。

也正因如此，每一期大明国债的发行都会超购，乃至引发市场的狂投机；第三次国债发行八十五万两，实际却有三百万两的资金嗷嗷待哺，等待着购买国债；第五次国债发行一百五十万两，实际却有六百万两以上的资金走投求告，想方设法的博取一个路——换言之，每一次国债发行，都有超过三分之二的资金得不到满足，他们抱着钱也买不到债券，只能加价收购；于是一张票面价值不过一万两的国债，居然可以在倒手转卖中卖两万以上的疯癫价格，市场绪之爆炸、激烈、扭曲，可想而知。

这局势发展到了后期，心态脆已经完全失控；大明阁一开始只向西班牙商人发行债券，但荷兰英国等地的商人立刻表示了莫大的怨恨，以各门路抗议中枢的族歧视，并怀疑彼时主持国债事务的张居正与严世藩收了西班牙人的五十万两白银，是埋伏在阁中的通倭通西通洋人分，罪大恶极云云——于是第三次拍卖开始，阁被迫取消国籍限制，允许一切遵纪守法之商人购买国债；但矛盾迅速又集中在国债那稀少之至的份额上；洋商们奔走呼吁，大力宣传，鼓大明朝廷“胆放大一”、“步放快一”，百万两算什么？两百万两也可以嘛！国债的量就不能提一提吗？

喔，大明中枢倒是从善如了；但第五次拍卖后又激起了新的抗议——三百万两算什么？五百万两也可以嘛！国债的量就不能再提一提吗？

好容易达到五百万两之后——我看一千万两也可以嘛，国债的量就不能再提一提吗？

没错，数十年开发洲、南洋，挖掘了不计其数的金银，这些金银淤积在欧洲，淤积在南洋，对于稳定投资的渴望是不可想象的；一旦大明张开了，天量的金银就会像洪一样疯狂涌，竭尽全力往大明嘴里去；如果大明拒绝张嘴，它们就会嘶声叫骂，连打带踢，生生撬开大明的牙齿，着也要继续满受害者的！

——一如史学界所说，大航海时代金界最大的矛盾，是多年淤积之无限金银，与大明国债不充分不多样之间的矛盾！

当然，此金局也制造了大量匪夷所思的奇事。在万历年间，大明海军曾经因为罂·粟走私问题与英-荷联军发生过战争，即著名的“第一次禁毒战争”；在战之前，大明阁曾经发行过千万两白银的特殊债券，数日即被抢购一空。但很快就有明商人发现，某位一掷千金，买五百万两债券的神秘豪商，背景居然与英-荷联军级将领，东印度公司渣甸专员息息相关。一步调查显示，渣甸可能是挪用了东印度公司的公款，偷买大明债券。

考虑到此次特殊债券的收，主要是用于更新海军武备，那么基本可以认为，英荷联军是自己挪用了自己的军费，帮助大明买枪买炮打自己。